진흥기업 주가 연속 상한가 갈 수 있을까

김진태 사태(레고랜드) 이후 국내 건설사 주가는 버림받은 주식이었습니다. 갑자기 동부건설 수주잔고 8조 원 뉴스 나오면서 국내 중소형 건설사 주가 급등하고 있습니다. 이제 진흥기업을 비롯한 중소형 건설사의 PF 대출 문제는 해결되었나요?

 

 

1. 회사의 개요 

주소 : 인천광역시 연수구 커센시이대로 69

전화번호 : 02-772-1200

홈페이지 : www.chinhung.co.kr

http://www.chinhung.co.kr/

 

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2. 사업의 개요 

진흥기업은 종합건설업체로서 크게 토목, 건축/주택, 플랜트의 3개 분야에 진출하고 있으며 발주처에 따라 공공부문과 민간부문의 2개 부문으로 나누어집니다.

공공부문의 발주는 도로, 항만, 철도 등의 정부 발주 위주의 기초 사회간접자본 투자시설이 대부분을 차지하며, 아파트 건설로 대표되는 민간부문은 기업의 이미지와 브랜드 가치, 자금력 등이 시장지배의 중요한 화두로 작동되고 있으며, 뿐만 아니라 건설시장은 정부의 부동산 정책과 제도 및 경기 상황에 민감한 시장입니다.

이에 당사는 오랜 경험과 신뢰를 바탕으로 창의적인 노력과 도전을 통하여 국내외에서 주택사업, 재개발/재건축사업, 업무/상업시설, 토목/환경, SOC사업 등 다양한 건설사업분야에 적극 참여하고 있습니다.

 

3. 수주 잔고 현황

동부건설의 수주잔고 8조원이라는 뉴스가 주목받자 진흥기업 역시 3조 원 수주 잔고가 주목을 받고 있습니다. 21년 매출액 4,400억 수준임을 감안하면 동부건설과 비슷한 7년 치 물량은 확보한 것으로 계산할 수 있습니다. 동부건설이 상한가 직행하면서 다음 타자로 진흥기업이 주목을 받고 있습니다. 

 

진흥기업 수주상황

 

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3조원의 수준 잔고 중 2조 6,000억은 민간건축 분야입니다. 민간건축 비중이 지배적입니다. 이는 관급토목, 관급 건축 수주 잔고는 현금화될 가능성이 매우 높은 반면 민간건축의 경우는 경기 상황에 따라 모호할 수 있다는 점은 감안해야 합니다. 

 

민간분야 수주현황 및 계약금액   단위 : 백만원

 

민간 분야 수주현황을 살펴보면 대부분 재개발 공사입니다. 아직 시작하지 않은 곳과 시작하고 2024년 완공 예정이 많이 있습니다. 분양이 잘 진행되고, 중도금 대출이 원활하면 문제가 없지만 요즘 PF 대출과 분양 여건이 상당히 어려운 상황이라 민간분야 수준 잔고 2조 6,000억에 대한 분석은 좀 더 필요해 보입니다.

 

4. 주주현황 및 재무 분석

진흥기업 주가 1,500원이라 무명회사로 생각했는데 대주주가 효성중공업입니다. 대기업집단 소속 건설사였습니다. 

이미 알고 계셨던 분은 많지 않을 것 같은 의외의 대주주입니다.  주가만 보면 신뢰도 낮은데 대주주가 그 부분은 상당 부분 해소합니다. 

 

주주현황

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펀더멘털

 

대주주 현황을 보고 현혹이 되는 느낌입니다. 그리고 펀더멘털을 살펴 보았습니다. 21년 기준 PER 3.68배이고, ROE 36%라는 경이적인 수익률을 달성하였습니다. 부채비율 95%로 위험성도 높지 않습니다. 21년 매출 4,400억, 영업이익 433억 영업이익률 9.76% 전통산업의 이익률로는 높은 수준입니다.  22년 3분까지 누적 매출액 4,300억, 영업이익 365억 달성하였습니다. 매출은 전년도 매출을 달성하였지만 영업이익률이 조금 떨어진 듯합니다. 

지금까지 밸류에이션과 실적은 양호한 상황입니다. 하지만 국내 분양시장과 PF 대출 현황을 고려할 때 건설사 투자는 고민을 더 해야만 하지 않나 싶습니다. 

 

5. 진흥기업 주가 전망 

전형적인 바닥권 탈출 차트를 만들고 있습니다. 가격 바닥권에서 거래량 10,000% 증가와 장대 양봉으로 만들었습니다. 모든 추세 상승은 장대양봉에서 시작한다는 글이 있었습니다. 결과를 떠나 시작은 아주 좋은 모습입니다. 

 

주식 자동 매수 타이밍 _ 장대양봉 올라 타라

 

진흥기업 일봉

 

진흥기업의 대세 상승 초입 차트를 만들었지만 진정한 대세 상승을 위해서는 민간분문 수주가 부실로 연결되지 않는다는 확신을 줘야 합니다. 지금 시장 상황에서 예정된 분양 물량이 정상적으로 소화될 것으로 기대하는 사람은 거의 없습니다. 이미 분양이 끝난 APT 단지의 중도금 대출 시행 여부를 확인해야 하는 상황이라 차트나 수주 잔고만 믿고 대세 상승을 말하기에는 부담스럽습니다. 단기 매매에만 집중하셔야 한다고 봅니다.