가치투자자 성공조건 2가지

주식투자 싸게 사서 비싸게 팔면 끝입니다. 모멘텀을 보고 순간적으로 급등하기 전에 싸게 사서 비싸게 팔 수도 있고, 차트를 보고 싸게 사서 비싸게 팔 수도 있습니다. 문제는 실행이 어렵습니다. 하지만 가치투자자는 2가지만 잘 지키면 됩니다. 

 

 

1. 기술적 분석이 쉽지 않은 이유 

개인적 친분이 있는 개인 투자자 중 단타 투자로 백억 원대 자산을 마련하신 분도 계시고, 1년 거래세만 10억 이상 내시는 분도 계시며, 키움증권 실전 투자대회에서 수위권(1억 이상 부문)에 입상하신 분도 여럿 계십니다. 이 글에서 먼저 밝히고 싶은 이야기는 기술적 분석, 모멘텀 투자는 절대 망한다는 의미가 아니라는 점입니다.

모든 사람이 알고 있는 연예인 중 무명시절 경험 없이 스타가 되신 분도 계시고, 긴 무명 끝에 스타 반열에 오른 연예인도 계시지만 수많은 분들이 엑스트라의 삶을 살고 있거나 연예계를 떠났습니다. 이처럼 TV, 책, 유튜브에 성공한 모멘텀 투자자들이 많아도 모든 투자자들이 성공하는 것은 아닙니다.

기술적 분석을 통한 단기 투자가 성공하기 어려운 이유를 몇 가지 예로 설명드립니다. 

[광고]

 

1) 장기 전망은 거의 100% 맞출 수 있어도 단기 전망은 50:50입니다. 

계절의 변화는 누구나 알고 있습니다. 7월에 영하 날씨를 전망하는 사람 없고, 1월에 20도 이상을 전망하지도 않습니다. 하지만 우리나라 기상청 전망은 항상 틀린다는 말이 있듯이 단기 전망은 항상 틀릴 수 있습니다. 사람과 원숭이 대결하는 모의 주식투자에서 원숭이가 이겼다는 실험 이야기도 유명합니다. 차트나 모멘텀 때문에 수익이 나고, 손실이 난 것이 아닙니다. 아이작 뉴턴도 주식 투자해서 실패 후 우주 천체의 움직임은 예측할 수 있어도 주식 움직임은 알 수가 없다고 하였습니다. 이처럼 전망은 항상 틀릴 수 있다고 인정해야 합니다. 아니 전망은 반드시 틀린다고 믿어야 합니다. 사람은 반드시 죽지만 하루 앞도 모른다고 하였습니다. 시장과 종목에 대해 공부하고 분석하지 않고 이런 뉴스, 이런 모양이니 사면된다는 전망은 반드시 틀린다고 생각해야 합니다. 훈련이 되지 않은 투자자가 남의 말을 듣고 이런 뉴스, 이런 모양에서 매수하면 반드시 망합니다. 물론 전망이 틀린다고 모두 망하는 것은 아닙니다. 10% 상승을 전망한 종목인 2% 상승하고 하락할 수 있습니다. 경험 많은 투자자는 10% 상승 예상이 틀리면 2%에서 차익 실현하거나 손절로 대응합니다. 다시 말씀드리지만 경험 많은 투자자들 중 고수들이 그러합니다.

 

2) 경험 많은 고수들은 마인드가 다르다. 

버핏이 썰물이 되면 누가 노팬티로 수영 중인지 알 수 있다고 했습니다. 차티스트도 마찬가지입니다. 대세 상승장에서는 누구나 수익을 냅니다. 초대형 허리케인이 불면 돼지 날 수 있다고 했듯이 대세 상승 장에서는 모멘텀 투자자가 가치투자자를 무시하며 자만에 빠집니다. 하지만 시장이 급락할 때 베어마켓이 시작되면 수많은 모멘텀 투자자들이 사라집니다. 차티스트의 대부라는 제시 리버모어 역시 자만심으로 몰락했습니다. 지금 성공했다고 자타 공인하는 모멘텀 투자자도 제시 리버모어의 길을 걷지 않는다는 보장은 없습니다. 주식시장은 그렇습니다. 항상 겸손하며 시장을 인정하는 고수들만이 시장에서 생존할 수 있습니다. 

 

3) 시장을 이기는 마인드는 결국 경험에서 나온다.

성공한 차티스트들의 성공 스토리에는 반드시 깡통 계좌 이야기가 포함되어 있습니다. 작은 성공에 도취한 이야기 세력의 속임수에 당한 이야기, 수 만개의 차트를 돌려 본 이야기, 새벽부터 미국 시장을 둘러본 이야기, 9.11 때, 박근혜 탄핵 결정되는 날, 결국 자신에게 맞는 투자법을 찾은 이야기 등 일반인이 경험하지 못한 수많은 이야기들이 매수, 매도 클릭에 녹아 있는 것입니다. 직장 다니며, 취미 삼아 주식 매매하시는 분들은 영원히 경험하지 못할 이야기들이 숨어 있습니다. 

 

2. 가치투자의 기본

기술적 분석, 모멘텀 투자, 차티스트는 같은 의미로 사용하였습니다. 성공하신 분이 분명 계시지만 시작하는 모든 사람이 같은 성공을 할 수는 없습니다. 기술적 분석은 매수, 매도 타이밍을 쉽게 배울 수 있지만 항상 틀리는 문제가 있습니다. 요즘 HTS에는 수많은 기능이 내장되어 차트 스스로 매매 타이밍을 알려주는 기능도 있습니다. 기술적 분석을 통한 신호입니다. 이 신호들은 틀릴 수 있다는 것을 인정하고 틀렸을 때 대응하는 방법은 경험으로 체득해야 한다고 하였습니다. 

 

1) 가치투자의 원칙

모멘텀 투자와 대치되는 가치투자는 어떨까요? 가치투자가 쉬우면 HTS 차트 보다 금감원 DART가 더 유명했을 겁니다. 처음에는 가치투자가 더 어렵습니다. 기본적 분석을 위해서는 기본적으로 알아야 할 것이 많고, 계산해야 할 것도 많고, 가정을 세워할 것도 많고, 산업을 전망해야 하는 경우도 많습니다. 

주식은 싸게 사서 비싸게 팔면 끝이라고 했습니다. 주식이 싼지, 비싼지 기준을 마련하는 것이 가치투자의 출발입니다. 느낌이 아닌 명확한 기준을 마련하는 것이 가치투자이고, 돈을 잃지 않는 방법입니다.

투자 대상의 가치보다 가격이 쌀 때 매수하는 것이 원칙입니다. 명확한 기준을 마련해서 그 기준 이하로 주가가 하락해서 매수하면 심리적 불안감보다 싸게 샀다는 만족을 느낄 수 있습니다. 추가 하락할 경우 명확한 기준  이하이기 때문에 매수하는 것이 맞지만 견디기 어려운 시간을 보내야 합니다. 특히 가치 이하의 가격에서 오랫동안 머물고 있을 때 가치투자자의 옥석이 가려진다고 봐야 합니다. 

 

3. 가치투자자 성공조건

가치투자는 이해하기는 쉽지만 실천하기는 참으로 어렵습니다. 이 어려운 과정을 이기는 방법, 가치투자자 성공 조건 2가지 알아보겠습니다. 

 

1) 인간의 본성과 반대되는 선택을 할 수 있어야 합니다. 

코로나 19 팬데믹 발표 당시 코스피 지수가 1,500pt 이하로 하락할 때 모두가 공포에 떨고 있을 때 매수할 수 있는 용기가 필요했습니다. 과거 금융위기 때 코스피지수 1,000pt 이하로 급락했을 때 모두가 공포에 떨고 있을 때 매수할 수 있었어야 하고, 코스피 3,300pt 이상 상승했을 때 모두가 흥분해서 주식을 살 때 매도할 수 있어야 합니다. 

모두가 공포를 느끼며 팔고 있을 때 살 수 있어야 하고, 모두가 흥분해서 살고 있을 때 매도할 수 있어야 합니다. 지금 생각하면 당연히 그렇게 할 수 있을 거 같지만 며칠 전 코스피 2,100pt를 위협할 때 당신은 매수했었나요? 

가치투자자는 외롭습니다. 다수가 모인 곳에서는 먹을 것이 없다는 말이 있듯이 소외받고 있는 종목에서 진주를 찾는 것이 가치투자입니다. 

 

2) 아무도 없는 곳에서 사람이 몰릴 때까지 기다려야 합니다.

모두가 공포에 절어 있을 때 매수했다면 모두가 흥분할 때까지 기다려야 합니다. 이 과정을 견디는 사람만이 가치투자자가 될 수 있습니다. 가치투자는 주가를 보지 않고 본인이 계산한 가치만을 생각합니다. 주가가 본인이 계산한 가치 이상으로 올라올 때까지 기다릴 수 있어야 합니다. 

위대한 기업을 골랐다면 영원히 팔지 못할 수도 있습니다. 기업의 가치가 꾸준히 증가하기 때문입니다. 

 

결국 가치투자자 성공 조건 2가지는 외로운 선택과 무한한 인내입니다. 

 

4. 결론 마무리 

주위에는 가치투자로 성공한 사람도 있고, 차티스트로 성공한 사람도 있습니다. 가치투자자는 직장인도 가능하지만 직장인이 차티스트로 성공하기란 쉽지 않다고 봅니다. 물론 불가능하다는 의미는 아닙니다. 모멘텀 투자가 쉬운 듯하여도 대응이 어렵고, 한 번의 실패가 전부를 잃게 할 수 있습니다.

가치투자 시작은 확실히 어렵습니다. 배워야 할 것이 많고 계산해야 할 것도 많고 인문학을 배워야 하기도 합니다. 그래도 가치투자자로서 기준을 확립하고 성공 조건 2가지만 지킨다면 어렵지 않게 주식투자로 성공할 수 있습니다. 

먼저 본인의 기준을 정하고 가치 이하의 주식을 매수하는 것입니다. 가치 이하에서의 매수는 대중과 반대 방향으로 가는 외로운 선택이 될 것입니다. 

그리고 외로운 선택 뒤에는 무한한 인내심이 필요합니다. 겨울이 춥지만 반드시 여름이 오고, 여름이 덥지만 반드시 겨울은 옵니다. 본인에 대한 믿음이 있다면 어렵지 않은 길이 가치투자자의 길입니다.