알에프텍 주가 친구 잘못 만난 범생이

알에프텍 주가 하락 원인은 5G 업종 저주 때문입니다. 3분기 5G 안테나 매출비중이 1%에 불과하지만, 22년 3분기 누적 영업이익 150억 달성으로 작년 1년 영업이익을 초과 달성한 상태입니다. 다른 5G 기업 적자와 비교되는 실적이지만 주가는 비슷합니다. 

 

친구 잘못 만난 범생이 주식

사업 다각화로 성장동력 확보 

알에프텍 주요 사업은 1) 모바일 충전기 어뎁터 및 케이블 생산, 2) 5G 기지국 안테나, 3) HA필러 생산판매하는 메디컬 에스테틱 사업입니다. 모바일 부품이 캐시카우 역할을 하고 있으며 5G 기지국 안테나의 경우 부스터 역할을 하고 있습니다. 캐시카우 역할하는 모바일 부품 성장성이 멈췄고, 5G 안테나 부스터는 멈췄지만 또란 HA필러 사업으로 성장하고 있습니다. 이에 더하여지는 19일 반도체 장비 업체 한주반도체 지분(49.3%) 인수하며 새로운 성장 동력도 준비하였습니다. 

 

삼성전자의 인도 1위 통신업자와 계약

삼성전자의 인도 1위 통신업자 에어텔에 5G 장비 공급 계약 뉴스가 호재로 작용할 것입니다. 지난 몇 년간 삼성전자 납품이 없었지만 2023년 삼성전자의 인도 프로젝트 진입은 알에프텍 주가에 부스터 역할할 것으로 전망됩니다. 인도 프로젝트참여와 함께 일본, 미국에서도 납품이 가능할 것으로 전망됩니다. 

 

삼성전자, 인도 통신사업자 에어텔과 5G 이동통신 솔루션 공급 계약

순항중인 메디컬 에스테틱 사업

HA(히알루론산) 필러 제조 자회사 유스필의 사업은 순항 중입니다. 현재 공사 중인 공장이 2023년 말  완공되면 생산 CAPA 150만 개 생산량이 최대 800만 개 수준으로 확대될 예정입니다. 현재 영국, 인도네시아, 베트남은 품목허가를 받아 놓은 상태이며, 태국, 멕시코, 러시아 등은 인증 절차가 진행 중입니다. 해외수요 증가에 선제적인 대응입니다. 23년 말 완공으로 24년 실적에 반영될 예정입니다.  하지만 5G 장비만 생산하는 기업이 천수답 농사처럼 수주가 있을 때는 매출 급증하고, 발주가 없으면 고정비 부담으로 적자를 면치 못하는 회사에 비하면 사업 다각화로 안정적인 매출과 이익을 유지하고 있습니다. 

 

일봉 차트

안정적인 실적에 비하면 주가 하락은 심각합니다. 5G 업종에 엮이며 알에프텍 주가는 실적과 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 하락 추세선을 돌파하고, 120일 이평선도 돌파하여 안정적인 주가 흐름을 예약했습니다. 이제 5G 부스터 발동이 된다면 다른 5G 업종 기업과 비교해 더 빠른 상승도 가능해 보입니다.  

 

알에프텍 주가 전망과 재무요약

지분법 이익이 반영된 순이익 적자를 보인 적이 있지만 사업의 본질 이익인 영업이익은 지속 흑자를 보이고 있습니다. 21년 지분법 이익까지 흑자를 보이며 순이익에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 22년 영업이익은 크게 증가하고 있으며 순이익 역시 21년에 비해 증가하였습니다. 현재까지의 매출과 영업이익은 순항 중입니다. 2023년 5G 안테나 공급이 재개되면 실적 부스터를 달게 될 것으로 전망됩니다.

 

재무 요약

 

낮은 부채비율과 영업이익증가율  등  재무적 성장성 확보한 기업이며, 자산 중 현금 비중이 24%, 현금 전환 일수 94일 수준으로 안정성도 충분한 기업으로 판단합니다. 매출 3,200억 시가총액 1,600억 대로 밸류 역시 안정성과 성장성에 비해 저평가 종목으로 판단합니다.