미국 풍력 신재생 에너지 대장주 씨에스윈드 : 관련주 테마주

미국이 '인플레이션 감축법'을 통과시키며 신재생 에너지에 대한 투자가 확대되고 있으며, 이로 인해 풍력에너지 및 태양광 에너지 산업이 주목받고 있습니다. 여기서 씨에스 윈드(CS Wind)는 미국 풍력 관련주로서 주목받고 있는 기업 중 하나입니다.

씨에스 윈드(CS Wind)의 특징

주요 사업: 풍력발전기 타워의 생산
전 세계 시장 점유율: 15%
지역별 매출비중: 미국: 약 85% 한국: 2.2%

사업 위치: 국내에는 타워 생산 공장이 없으며, 해외 법인을 통해 해외에서 공장을 운영하고 있습니다.
부품 생산: 국내 종속회사인 씨에스베어링에서 베어링 등을 생산

시장 전망 및 전략

시장 성장: 전문가들은 신재생 에너지 부문이 크게 성장할 것으로 예상하고 있으며, 풍력발전은 대체에너지원 중에서 경제성이 높은 에너지로 분류됩니다.
미국 시장 중심: 씨에스 윈드는 미국에서 절대적인 매출을 담당하고 있기 때문에 미국 내 정책 및 법안의 영향을 크게 받고 있습니다. 이를 고려하여 투자 전략을 수립할 필요가 있습니다.

베트남, 중국, 캐나다, 멕시코, 영국, 말레이시아, 튀르키예, 대만, 포르투갈 등지에 종속기업 형태의 현지법인을 두고 있으며, 해외 현지법인들을 통해 글로벌 생산체제를 구축하고 있으며, 풍력 선도 기업인 GE, Vestas, Siemens에 육/해상의 풍력 타워를 납품하는 기업입니다.

 

씨에스 윈드의 사업 모델과 시장 전망

미국 내 정책의 영향을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리게 될 것입니다. 미국 내에서의 신재생 에너지에 대한 투자 확대와 관련 정책의 변화는 씨에스 윈드의 주가에 중요한 영향을 미칠 수 있으므로, 이러한 요인을 주의 깊게 모니터링하는 것이 중요합니다.

또한, 다른 관련 기업들과의 비교, 기업의 재무 상태, 경영진의 전략 등도 고려하여 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

 

• 중장기 공급계약을 통한 수주물량 사전 확보에 기반한, 구매주문인 'PO(Purchase Order)’ 계약 기반 생산-공급-매출인식 진행
- PO 수주 직후, 2~3주 내 원재료 구매 통한, 단가의 70%에 해당하는 원자재 비용부담 고객 전가
- FOB Shipping point 운송방식을 통한 해운 운임 등 운송비 관련 비용부담 고객 전가
- PO 수주부터 납기, 매출인식(인도 기준)으로 5개월 내외 소요, 단순하고 투명한 회계처리
• 지역/터빈용량/고객사별 타워사양 상이한 바, MTO(Make to Order) 기반 다품종 소량생산
• 노동집약적 산업으로 용접, 마운팅, 페인팅 등 근로자의 기술 숙련도 및 공장 자동화 기반의 생산효율성 개선 효과 극대화

 

주요 실적 현황

매출액 전년대비 27% 상승한 4,155억 원 기록
• 터키, 미국법인 매출 증가 및 AMPC 276억 원 보조금 매출 반영
• 일부 법인, 풍력프로젝트 지연에 따른 생산감소
• 신규 프로젝트에 따른 일부 생산공정 Bottle-neck 발생

영업이익 전년대비 116.8% 상승, 당기순이익 210억원 기록
• CAPEX 투자 확대 및 유∙무형자산상각비 증가
• 차입금 증가/금리 상승으로 이자비용 증가
* 단, Ramp up과 직접적으로 연관된 차입에 대한 이자비용은 CAPEX에 반영.

2022년 글로벌 풍력설치량 78GW(-17.1%yoy)

• 육상풍력 신규 설치량 전년비 5.1% 감소
- 미국 공급망 차질 및 그리드 연결 이슈로 인한 미국시장 내 육상설치량 전년비 32.4% 감소한 8.6GW 기록
• 해상풍력 신규 설치량 전년비 58.3% 감소
- 중국 ’ 21년 FIT 종료에 따른 기고효과로, 신규 설치규모 전년비 76% 감소한 5GW 기록

2022년 풍력설치량은 지난 3년간 최저치이나, 역사상 3번째로 높은 설치량으로 기록
• 글로벌 인플레이션, 러-우 전쟁에 따른 전력난, 공급망 차질 등 도전적인 경제상황에서도 견조한 설치량 기록

 

향후 5년간 글로벌 풍력설치량 CAGR 15.1% 전망

• 2023~2027년 5년간 누적 신규 풍력설치규모 680GW 전망
• 단기적으로는 중국의 대규모 풍력설치 지속 전망되나, 2025년부터 유럽, 미국 시장을 비롯해 아시아, 중동, 아프리카 등 신흥시장 수요 본격화 되며 풍력설치 시장 다각화

 글로벌 풍력설치 가속화 및 시장 다각화에 따라,
① 주요국들의 Glocalization에 따른 다각적인 부양책 확대
② 대규모 건설이 가능하고, 가격경쟁력이 지속적으로 높아지는 해상풍력으로의 글로벌 대전환기 본격화
③ 2026년부터 유럽, 미국, 아시아(excl. 중국) 시장 수요급증으로 수급불균형

 

미국 풍력시장 전망

 IRA(Inflation Reduction Act)

□ 목적 : 에너지 안보 확보 통한 에너지 비용 등 물가억제
□ 구성 : ① 에너지 안보/기후대응, ② 헬스케어, ③ 세수확보
- 에너지 안보 및 기후대응에 전체 예산의 86% 할당
- 총 $3,690억(480조 원), 미국 역사상 단일 최대규모 기후입법안

AMPC(첨단생산세액공제; Advanced Manufacturing Production Tax Credit)

□ 목적 : 풍력 등 재생에너지 생산설비 Value chain 확보로 공급망 안정성 확보, 자국 내 생산 확대 및 일자리 창출
□ 대상 : 풍력, 태양광, 2차 전지 등 신재생에너지 부품/소재산업
□ 인센티브 : $30,000/1MW(Wind Tower 限)
□ 수령방식 : ① 법인세감면 ② Direct Payment(Cash) ③ 이연 ④ 양도
□ 적용기간 : 2023.1.1 ~2032.12.31(2030년부터 Phase-out)
※ '23~'29년 full credit, '30년 75%, '31년 50%, '32년 25%

 

유럽 풍력시장 전망

Green deal Industrial Plan

□ 목적 :

- 2050년 기후중립 목표달성 위한 청정기술 시장선점 통한 경제성장 잠재력 확보 및 일자리 창출

- 에너지 위기 대응을 통해 IRA 등 주요국 육성정책 대응
□ 구성 : 

① 규제환경 개선 ② 자금조달 원활화 ③ 숙련인력 역량강화 ④ 교역 활성화

 

NZIA(넷제로산업법; Net Zero Industry Act)

□ 목적 : 그린딜 산업계획의 4가지 중점추진계획 중 하나로 재생에너지 제조역량 강화 및 역내 생산 촉진
□ 목표 : EU 역내 제조역량을 연간 수요의 40%까지 확대 by 2030 특히, 풍력터빈 연간 제조역량 36GW 확보 by 2030
□ 내용 : ① One-stop Shop(프로젝트 허가 단일창구 일원화) ② 프로젝트 허가기간 단축(최대 12개월)