비엠티 주가 _ 전방 산업 호전으로 좋아 질 일만

작년 매출을 3분기만에 달성하였으며 작년 1년 영업이익을 1분기 만에 달성하는 등 전방산업 호전이 지속되고 있습니다. 이익 급증하는데 반해 비엠티 주가 아직 방향성을 잡지 못하고 경계선에서 방황하고 있습니다. 

 

1. 회사의 개요 

(1)주소 : 경상남도 양산시 산막공단남 11길 35(북정동)
(2) 전화번호 : 055) 783-1000
(3) 홈페이지 : http://www.superlok.com

비엠티

 

2. 사업의 개요 

비엠티의 피팅/밸브 사업부는모든 플랜트 건설이나 운영에 필요한 산업용 정밀 Fitting, Valve, 모듈 및 시스템 등 배관 자재를 제조 및 생산하고 있으며, 전기사업부는 공장, 건물의 전력을 공급하고 통제하는 분전반과 배전반, 그리고 지능형 전력감시 및 통제시스템 등 전기 및 통신 자재의 생산을 주된 사업으로 영위하고 있습니다.

주 매출 품목인 배관자재와 전기통신자재는 국내외 반도체, IT, 조선/해양플랜트, 발전(원자력), 석유가스 플랜트 건설 및 각 설비에 공급되고 있습니다.

 

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3. 기술적 분석

비엠티 차트는 분기점에 서 있습니다. 현재 이평선들이 모여 있는 형국으로 방향성을 잡으면 그쪽으로 움직일 가능성이 높습니다. 문제는 상승으로 방향을 잡을 것인가인데 상승으로 방향을 잡을 가능성이 높아 보입니다. 8월 고점을 형성한 이후 가격 하락과 횡보를 보이며 충분한 가격조정, 기간조정을 마쳤다고 볼 수 있습니다. 

주가에서 제일 중요한 이슈는 미래 성장성입니다. 비엠티 주가 상승으로 움직일 이슈는 많이 있습니다. 기본적 분석은 별개로 하고 차트만 보겠습니다. 오늘 120일 이평선 지지를 받으며 상승하였습니다. 그리고 120일 이평선이 횡보하고 있어 주가를 지지할 가능성이 높고, 20일 이평선 역시 120일선과 골든크로스를 만들며 차트를 호전시키고 있습니다. 단기 이평선인 5일선 역시 120일선 지지를 받으며 반등하는 형국입니다. 단기 이평선이 장기 이평선 지지받으며 상승한다면 추세 상승 전환 지표로서의 확률이 월등히 높다고 볼 수 있습니다.  60일 이평선이 주가 위에 있어 다시 눌림목을 주고, 20일 이평선이 60일 이평선과 골든크로스 만들면서 추세 상승 유지할 확률을 높게 봅니다. 20일 60일 골든크로스 나오면 정배열 완성으로 추세 상승 기대할 수 있는데 업황을 고려하면 정배열 형성 가능성을 높게 보고 있습니다. 

 

비엠티 일봉

 

우선 14,800원 수준을 돌파하면 추세 상승에 대한 기대감으로 매수세가 몰릴 수 있습니다. 물론 120일선을 하회한다면 위험 관리 차원에서 비중을 줄이거나 현금화 고려도 필요해 보입니다. 물론 업황과 실적을 보면 120일선 하회를 기회로 삼아 더 사는 것도 고려해야 한다고 봅니다. 

 

4. 실적 및 기본적 분석

3분기 실적 발표 결과를 확인해 보았습니다. 연결기준 매출 376억으로 전년대비 66.8% 증가했습니다. 영업이익은 작년 -20억이었으나 올 해는 71억 흑자를 기록했습니다. 3분기까지 누적 매출 1,011억 원, 영업이익 199억을 기록하고 있습니다. 작년에 처음으로 1년 매출액 1,000억 돌파했는데 올해는 3분기 만에 돌파하였습니다. 영업이익 역시 작년 1년간 46억이었지만 올 해는 3분기까지 199억 달성하며 작년 이익 대비 300% 성장을 달성하였습니다. 4분기 실적 역시 나쁘지 않을 것으로 전망됩니다. 실적 호전 이유는 반도체, 조선, 플랜트 등 주요 전방 산업의 수요 증가와 원가 절감, 생산 효율화, 고부가가치 제품군 확대가 주요한 원인입니다. 

 

본사 이전 계획

 

전방 수요 증가에 대응할 수 있는 CAPA 증설이 예정되어 있습니다. 23년 4월 신공장 가동에 들어가면 연간 생산능력은 현재의 2배 수준으로 확대되고, 자동화 설비 확대, 공정 동선 개선 등으로 생산 효율성도 더욱 높아질 전망입니다. 

 

5. 종합 정리

기술적 분석 결과 변곡점에 도달해 있는 상황입니다. 상승으로 방향을 잡을 경우 추세 상승 가능성이 높은 위치이며 이평선이 모인 상태에서 주가가 지지받으며 이평선 위에서 움직이고 있습니다. 이는 상승 전환 가능성을 높이는 차트입니다. 

조선과 LNG가스 플랜트 업황은 수주 잔고가 계속 증가하고 있어 계속 호전될 것입니다. 반도체 가격 하락은 진행 중이나 반도체 생산 설비 투자는 계속 진행 중이기에 반도체용 피팅, 밸브 업황 역시 양호한 상황입니다. 그리고 수소 관련 제품에 대한 기대감은 높아지고 있으며 신사업으로 투자 실시한 2차 전지 전극 코팅 장비 제조 자회사 하이리온 설립입니다. 

하이리온의 독자적인 신기술을 적용, 2차 전지 전극 코팅 장비 제조 및 위탁 생산을 시작하였으니 신성장 동력으로 작용할 것으로 보고 있습니다. 

 

밸류도 계산해 보았습니다.

현재 피엠티 시가총액 1,300억 수준입니다. 3분기까지 누적 영업이익 199억, 순이익 183억입니다. 3분기까지 순익을 기준으로 밸류를 계산해도 PER 7.1 수준입니다. 4분기 실적이 50억 정도 나온다고 가정하면 년 순이익 233억입니다. 순이익 233억 가정하여 PER 계산하면 5.5배 수준으로 낮아집니다. 업황이 호전되는 기업의 PER 5배 수준이면 관심을 가지지 않을 이유가 없습니다. 영업이익 성장률로 보면 작년 영업이익 46억이었습니다. 현재 199억 4분기 이익을 가정하면 233억입니다. 영업이익 성장률이 400% 성장을 보이고 있습니다. 2024년 성장률을 추정할 수 없지만 현재 조선, 반도체, LNG 플랜트 등의 업황을 고려하면 역성장 가능성은 매우 낮아 보입니다. 그리고 CAPA 2배 증가한 신공장 준공 등을 고려하면 이익 성장은 지속돌 것으로 보입니다. 비엠티 주가 하락은 매수 기회이며 지금은 저평가 영역으로 판단합니다.