토비스 주식 _ 카지노 업황 회복 수혜주

팬데믹이 엔데믹으로 바뀌면 눌렸던 카지노 방문자 폭발할 것으로 전망됩니다. 카지노 업황 개선은 토비스 주식 상승 원동력입니다. 엔데믹과 카지노의 관계 그리고 토비스가 준비 중인 추가 성장동력을 확인해 보겠습니다.

 

1. 회사의 개요 

본사주소 : 인천광역시 연수구 갯벌로 92
전화번호 :  032-712-5100
홈페이지 :  https://www.tovism.com

(주)토비스

 

2. 사업의 내용

토비스는 카지노 Gaming, Public Information Display 기기 등에 사용되는 산업용 모니터와 전장용 Display 및 휴대폰, Tablet PC 등에 사용되는 TFT-LCD 모듈을 주 사업으로 영위하여, 기계와 인간이 소통하게 해주는 기업입니다.

 

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1) 주요 제품 및 서비스

- 산업용모니터 :

세계 1위 카지노 게임기 업체인 미국 IGT의 Key Supplier와  전 세계 카지노 산업의 지배적 사업자를 전략 고객으로 확보하고 있습니다. Covid-19로 인한 외부활동 제한 및 TV, PC의 수요 증가로 주요 원자재인 LCD패널과 반도체 가격 인상 등 원가에 악영향을 주었으며, 글로벌 물류대란으로 인한 해상운임 상승 역시 원가 상승으로 실적 부진이 있었습니다.

주요제품 매출 비중

 

- 전장용 디스플레이 :

토비스는 LG디스플레이, 현대모비스, Denso 등 글로벌 전장업체를 주 고객으로 하고 있습니다. 현재 자동차 내 디스플레이의 종류와 수량이 증가함에 따라 여러 고객들과 다양한 제품의 개발을 검토 및 진행하고 있습니다. 

 

3. 차트분석 

토비스 주식 차트상으로는 상승과 하락 경계에 서 있는 상태입니다. 120일 이평선 근처에서 등락을 보이고 있습니다. 7,000원대에서 저점을 만들고 일시적 반등을 보이고 있습니다. 9,000원 돌파 후 안착이 필요한 시점이지만 120일 이평선 돌파 못하고 매물 소화 중입니다. 일시적 눌림목 나올 수 있는 영역이며 8,000원 초반까지 눌림목이 나온 후 상승한다면 120일 이평선 돌파 가능성이 높아 보입니다. 

 

토비스 일봉

 

실적으로 확인해야 하는 영역이 있어 지금 상승 전환 확정하기엔 일러 보입니다. 120일 이평선의 기울기가 하락 추세인 점에서 눌림목 가능성을 높게 보고 있습니다. 새로운 수주 공시 같은 모멘텀이 아니면 기간 조정 예상됩니다.

 

4. 실적 및 주가 전망

 미국 카지노 업체 매출액은 ‘20년 역성장하였습니다. ‘21년 회복세에 진입했지만 본격적인 성장은 코로나 19 사태가 마무리되고 일상 회복이 예상되는 내년일 것으로 기대합니다. '21년 카지노 업황 회복되면서 디스플레이 교체 및 신규 수요가 발생하고 있습니다. '20년 역성장과 달리 21년은 매출액 또한 빠른 회복 보였습니다. 물류비 하락과 원화 약세 등 우호적인 환경이 조성되고 있어 산업용 모니터의 하반기 실적 전망은 긍정적입니다. 

 

전장용 디스플레이 캐파 증설 중에 있으며, ‘24년에는 연간 생산가능량이 약 5,000억원으로 확대될 전망입니다. 캐파 증설 이후 고객사 다변화 및 수주 확대될 시 고정비 커버 및 레버리지 효과가 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 자율주행 기술 발전으로 인포테인먼트 시장의 고성장과 전장용 디스플레이의 대형화로 토비스의 새로운 성장동력으로 높게 평가하고 있습니다. 

 

펀더멘탈

 

'23년 카지노 업황 정상화에 따른 실적 개선 효과 높게 보고 있습니다. 특히 물류비 하락, 환율 효과에 따른 이익 개선과 반도체 가격 하락으로 원가 절가 효과 등 이익 성장에 우호적인 업황 예상되고 있습니다.  영업이익률 1% 대에서 5%대로 상향될 것으로 전망되고, ROE 역시 1% 대에서 11%대로 급등할 전망입니다. 이익의 급증으로 밸류는 상당히 낮아질 것으로 예상되는데 PER 46배에서 6배 수준으로 낮아질 전망입니다. 

이익 성장율 200% 인 기업의 밸류가 PER 6배, PBR 0.65배는 현저한 저평가 영역입니다. 코로나 팬데믹이 엔데믹으로 바뀌면 카지노 업황을 개선될 것입니다. 미국 카지노 업황 회복은 카지노 모니터의 수요 증가를 의미하는 것으로 토비스의 영업 환경이 개선되는 것입니다. 현재 '23년 매출과 영업이익 전망이 허무맹랑한 내용이 아님을 의미합니다. 4분기 실적 전망에 대한 자료가 나오기 전에 조정이 온다면 토비스 주식 매수 기회라 판단합니다.