풍산 주가 전망, 방산 수출로 주가 대박 기대
대한민국 무기가 해외로 수출되면서 탄약은 필수로 수출하게 되었습니다. K2 전차, K9 자주포 수출 소식이 들리면 풍산 주가 전망이 밝아지는 격입니다. 2023년 방산 수출 급증으로 다른 사업부에서의 부진을 모두 상쇄할 듯합니다. 그럼 주가는 어떨지 검토해 보겠습니다.
회사 기본 정보
- 홈페이지 : https://www.poongsan.co.kr/kor/main.php
- IR연락처 : 02-3406-5118
본 포스팅을 읽고 궁금한 점은 IR 담당자에게 직접 문의해 보세요.
우리는 주주로서 문의할 권리가 있고, 회사는 주주 요구에 성실히 답할 의무가 있습니다. 주주가 회사의 주인입니다.
간략히 투자 정보를 살펴보겠습니다.
- 시가총액 : 8,954억, 1조 클럽에 약간 못 미처 아쉽습니다. 주가 상승하면 1조 클럽 가입하고, 하락하면 탈락하고 있습니다. 욕심 있는 대표이사라면 1조 달성을 목표할 것 같은데 주가 움직임에 신경 쓰지 않는 CEO는 오래 버티지 못할 것이니 최소 1조는 유지해야 할 것 같은 분위기입니다.
- 외국인지분율: 10.71%. 10% 내외에서 오르락내리락하고 있습니다. 풍산은 외국인이 세력이 아니고 기관이 세력인 듯합니다. 주가 상승에도 외국인 지분 증가가 없고, 상승 중에 외국인 매도가 많았습니다. 결국 기관의 매수, 매도에 따라 주가가 움직이는 종목입니다.
- PER : 4.71배
- 추정 PER : 5.13배. 약간이 실적 부진이 전망되고 있습니다. PER 5배 수준이며 저평가로 주가가 올라도 인정받는 밸류이지만 실적이 약간 빠진다고 주가도 힘을 받지 못하고 있습니다.
- 배당수익률 : 주당 900원 배당이 예상됩니다. 시가배당수익률은 2.8% 수준입니다.
회사에 대한 상세한 정보는 "사업보고서"를 참고하는 것이 가장 정확합니다.
아래는 사업보고서 보는 방법에 대해 정리한 포스트입니다. 물고기 잡는 법처럼 읽어 보시면 직접 판단할 수 있습니다.
- 회사에 대한 상세한 정보를 얻는 방법: 상장주 모든 종목을 파악할 수 있는 곳
주요 제품 및 서비스
주요 제품의 매출구조
풍산의 주요 사업부는 신동부문과 방산부문으로 나뉩니다. 신동부문의 판/대 매출이 60%, 방산부문 매출 24% 나머지 주화, 주조 등에서 발생하고 있습니다.
매출에 직접적인 영향을 미치는 것은 구리 가격의 변화입니다. 구리 가격 변화에 따른 재고자산 평가액이 달라지고 제품 가격 변화로 실적이 구리 가격과 연동되고 있습니다.
현재 전방 산업 둔화로 수요가 부진한 상황이기는 하나 구리가격 상승으로 주가도 상승하였으며 실적 방어에 도움을 받고 있습니다. 근본적인 문제 해결은 전방산업의 턴어라운드가 우선이기는 합니다.
주요 투자 포인트 _ 전방 산업 부진을 상쇄하는 방산 수출
산업용 소재인 신동 판매량은 전방산업의 영향을 많이 받습니다. 구리 제품을 많이 만들어야 원자재인 신동 판매량이 증가합니다. 지금은 산업용 수요가 부진한 관계로 판매량이 늘지는 못하고 있습니다.
1. 그럼에도 불구하고 전기동 가격이 상승하고 있어 판매량 부진을 많이 상쇄시키고 있습니다.
2. 전기동 가격 상승으로 재고자산 평가액이 이익을 잡히고 있습니다.
3. 무엇보다 방산 매출 증가가 기대 이상으로 증가하고 있습니다.
폴란드로 납품되는 K2전차와 K9 자주포의 탄약 수출이 진행 중이며 추가적인 계약도 당연히 기대되고 있습니다. 포만 사면 무의미 하고 훈련은 계속되어야 하기 때문입니다. 지금까지 미국, 중동으로만 수출이 되던 탄약이 미국, 중동, 유럽으로 확대되었습니다. 풍산 주가 전망을 좋게 보는 이유입니다.
4. 중국에서 봉쇄 해제와 경기 부양책으로 신동 판매량 증대도 기대되고 있습니다.
글로벌 경기가 침체를 피할 수 없다고는 하지만 중국은 작년 경제가 멈췄기 때문에 올해는 경기부양책을 많이 내놓고 있습니다. 결국 전기동 가격의 심각한 하락은 없을 것으로 예상합니다.
좋은 기업은 인생역전을 시키지만 잘 못 고른 주식으로 패가망신할 수 있습니다.
패가망신당하지 않기 위해 기본적으로 알아야 할 내용을 아래에 정리하였습니다.
차트 분석
이평선 분석 :
풍산 주가 전망을 위한 기준선으로 평가할 때 현재 기준선 하단을 지지 여부를 테스트하고 있습니다. 일단 상단을 하회하면 50% 현금화하고 관망하는 것이 정석입니다. 지금은 나머지 50%을 추가 매도 여부를 고민할 시점입니다. 시황 상으로는 방산사업부의 선전과 신동사업부의 부진은 크지 않을 것으로 전망하니, 풍산 주가는 시장 흐름에 동행할 것으로 보입니다.
거래량 분석 :
연말 신고점을 만드는 동안 거래량 증가를 보이긴 하였으나 크지는 않았습니다. 그리고 며칠 주가 하락 동안 거래량은 줄었습니다. 이는 일시적 차익실현에 따른 주가 눌림목으로 해석이 가능합니다. 권리락 이후 시장과 함께 하락한 주가이기에 추세 하락으로 보긴 어렵습니다.
추세지표 분석 :
MACD 지표는 하락으로 반전하였습니다. 과거 매매 신호를 확인해 보니 다른 종목들에 비해 풍산 주가의 경우 매매 신호가 빈번히 나타나고 있습니다. 현재 하락 반전 이후 언제 다시 상승 전환할지 알 수 없는 영역이기는 합니다.
이렇게 모 할 때는 수급과 함께 구리 가격 변화를 참고하는 것이 더 유의미합니다. 구리 가격과 주가 상관관계가 높으므로 구리 가격 하락이 심하면 매도 후 현금화하고, 구리 가격 하락이 심각하지 않다면 수급을 지켜보면 좋겠습니다. 물론 방산에 대한 기대감이 있기에 큰 조정은 없을 것으로 추정해 봅니다.
세력지표 :
풍산 주가 전망을 좌우하는 세력은 기관입니다. 기관의 매수세가 유지되며 당분간 추세 상승이 유지되었습니다. 1월 5일 기관 매도와 외국인 매수로 손바뀜이 있었지만 아직은 기관이 풍산을 주도하고 있습니다. 주가는 눌림목을 줬지만 기관 순매수는 이어지고 있습니다. 기관이 적극 매도하지 않는 상황에서 주가 깊은 하락은 쉽지 않을 것입니다.
일목균형표 :
차트 분석 검증 차원에서 일목균형표도 살펴보았습니다. 일단 현재가가 전환선과 기준선을 하회하였습니다. 하락의 가장 빠른 신호라고 할 수 있습니다. 그 이후 전환선이 기준선을 하회하는 것입니다. 아직 전환선과 기준선은 정배열을 유지하고 있습니다. 현재 차트상으로는 주가가 구름대의 지지 여부를 기다리는 횡보가 예상되고, 후행스팬은 주가 차트를 하회할 것으로 보입니다. 후행스팬이 주가 차트를 하회하면 횡보 기간은 좀 더 길어질 수 있습니다.
구름대가 두텁기 때문에 지지력이 강할 것으로 보입니다.
기술적 분석은 대응의 영역입니다. 좋은 자리에서 진입하지만 확신을 해서는 안됩니다. 기대와 반대로 움직이면 손절을 할 줄 알아야 합니다. 손절을 최대한 줄이기 위해선 좋은 주식 싸게 사는 비법을 익혀야 합니다. 아래 포스트가 참고가 될 것입니다.
일목균형표 - 단 하나만 선택하라면 일목이죠!
기본적 분석과 기술적 분석으로 미래 주가를 예측 상승할 종목을 매수합니다. 만약 다른 투자자보다 정확하게 미래를 예측할 수 있으면 부자가 될 수 있습니다. 기술적 분석 도구 중 단 하나만
10-invester.tistory.com
밸류에이션 분석 _ 저평가는 분명한데 성장성에 대한 신뢰가
재무상태표에서 진액만 추출하여 분석해 보았습니다. 꼭 봐야 할 내용만 추출한 정보입니다.
매출 : 4조 3,000억. 매출 성장성이 두더러 집니다. 매출이 증가하면 영업이익은 급증해야 정상입니다. 영업레버리지 효과가 나타나야 정상 기업이고, 정상 시장입니다. 그럼 영업이익을 살펴보겠습니다.
영업이익: 21년 3,100억에서 22년 2,400억으로 줄었습니다. 매출은 증가했는데 영업레버리지는 나타나지 않았습니다. 회사에 문제가 있었던 것으로 보입니다. 숫자만 보고도 성장에 문제 가능성을 알 수 있습니다.
ROE : 10% 수준입니다. 21년까지 증가하던 수익률이 22년 다시 하락하고 있습니다. 일시적 이익 증가 후 정상화 일수도 있지만 21년 고점을 돌파하려면 21년 수익률을 능가해야 합니다. 그렇지 않다면 21년 고점 저항대를 넘지 못할 것입니다.
PER : 5.08배 10% ROE를 고려해도 현저한 저평가로 평가됩니다. 언제라도 주가를 올리 수 있는 밸류에이션입니다. 시장이 추세 상승으로 변한다면 가치주로 편입되어 동반 상승 가능성은 높습니다.
22년 영업이익 감소는 주가 하락으로 이어졌습니다. 23년 역시 영업이익 감소를 전망하고 있어 주가 추세상승을 기대하기는 쉽지 않습니다. 밸류에이션만 보면 반드시 올라야 정상이지만 이익이 감소하면 영원히 이익 감소하는 것 아니냐는 의심 때문에 저평가를 벗어나기 쉽지 않습니다.
버핏은 기업의 현금이 도깨비방망이라고 했습니다. 사업으로 현금 창출을 못하는 기업은 본업이 불안한 기업이고, 헤게모니가 없고, 해자가 없는 기업입니다. 현금 창출 능력에 대한 평가는 불안합니다. 현금 전환비율, 현금전환일수, 적정현금보유비율 모두 안정적이라고 하기에는 부족해 보입니다.
종합하여 정리하면
글로벌 경기 침체로 전방산업 부진으로 구리 가격 하락을 걱정했지만 중국에서의 수요 증가로 급격한 하락은 없을 것으로 예상됩니다. 발목 잡는 구리 가격은 안정을 찾고, 성장 동력이라고 할 수 있는 방산 수출은 지속 증가할 것으로 예상됩니다. 고로 풍산 주가 전망은 무난할 것으로 보이고, PER, PBR 기준 밸류에이션은 현저한 저평가이기에 안정적인 주가로 평가하고 습니다. 하지만 풍산 주가 상승을 기대할 수 있느냐고 하면 큰 상승을 기대할 수 없을 것 같다고 평가합니다. 23년은 하락하면 매집하는 기간으로 활용하고 큰 상승은 구리 가격 상승과 방산 모두 쌍끌이 할 때 적극 매수하는 전략이 유효해 보입니다.
- 본 글은 개인적인 분석입니다.
- 최선을 다했지만 정확성이나 완벽성은 보장하지 못합니다.
- 고로 참고는 하시되 매수 추천 근거로 사용하시면 안 됩니다.
- 투자의 최종 결정은 반드시 본인의 판단과 선택으로 이루어져야 합니다.
댓글