KH바텍 주가 전망, 폴더블 시장 확대와 전기차 시장 진출
글로벌 휴대폰 판매량 감소라는 악재는 선반영 되었고, 폴더블폰 시장은 더 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 지금까지는 악재에 주목했다면 지금부터는 성장하는 사업부에 관심을 가질 필요가 있어 보입니다. 성장하는 힌지를 가진 KH바텍 주가 전망을 살펴보겠습니다.
폴더블 시장 확대와 전기차 시장 진출
회사 기본 정보
- 홈페이지 : https://www.khvatec.com/ko/main/
- IR연락처 : 054-465-0630
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우리는 주주로서 문의할 권리가 있고, 회사는 주주 요구에 성실히 답할 의무가 있습니다. 주주가 회사의 주인입니다.
간략히 투자 정보를 살펴보겠습니다.
- 시가총액 : 3,400억. 매출 3,400억 내외로 시총 중소형주로서 PSR 1배 수준으로 유지되고 있습니다
- 외국인지분율: 9.33%. 코스닥 중소형주의 외국인 지분율로는 높은 편에 속한다고 할 수 있습니다. 기술력에 대한 평가를 받고 있다고 볼 수 있습니다.
- PER : 6.09배
- 추정 PER : 9.92배. 현재 PER 보다 추정 PER가 높습니다. 이는 실적이 하락을 의미합니다. 여기서 고민해야 할 부분은 KH바텍 주가는 4/4분기의 실적이 높습니다. 현재 PER은 21년 4분기부터 22년 3분기까지의 실적이 반영된 것이고, 추정 PER은 22년 실적에 대한 PER입니다. 고로 23년 실적 전망이 반영된 내요이 아니기 때문에 실적 하락에 대해서는 조금 더 살펴볼 필요가 있습니다.
- 배당수익률 : 주당 300원 수준의 배당이 예상되며 시가배당수익률은 2% 내외가 예상됩니다.
회사에 대한 기본 정보 파악은 "사업보고서"를 참고하는 것이 가장 정확합니다.
사업보고서 보는 방법에 대해 포스트입니다. 물고기 잡는 법처럼 읽어 보시면 직접 검토하면 더 깊이 알 수 있습니다.
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주요 제품 및 서비스
KH바텍의 정밀 부품들은 이미 세계 최고 수준으로 인정받고 있습니다. 알루미늄, 마그네슘으로 휴대폰, PDA, Digital Camera 및 Notebook 등 첨단 ICT 제품에 사용되는 초박형/초경량 소형 정밀 Mechanism 제품을 생산하고 있습니다.
ICT 판매량에 따라 매출도 변하고 있습니다.
KH바텍의 성장성을 평가하는 것은 캐스팅 제품이 아니고 모듈제품인 힌지입니다. 힌지의 높은 진입장벽과 시장 확대가 기대되어 시장에서 주목을 받고 있습니다.
KH바텍은 독보적인 힌지 설계 능력, 금속분말 사출 성형(MIM) 기술, 조립기술을 바탕으로 폴더블 힌지를 생산하고 있습니다. 폴더블 힌지란, 폴더블 OLED를 기반으로 한 폴더블 폰의 화면을 접었다 펼 때의 패널이 맞닿는 충격을 최소화시켜 구동을 가능케 하며, 새로운 폼팩터 시대에 맞춰 폴더블뿐만 아니라, Rollable, Slidable 등 다양하게 적용될 스마트폰의 핵심 부품입니다.
조립모듈에서의 성장성이 주목받고 있고, 삼성전자 폴더블폰 판매량에 영향을 많이 받고 있습니다. 2023년부터는 삼성전자 힌지 공급이 다변화되었습니다. 이 부분은 KH바텍 주가 전망에 부담입니다. 하지만 중국 업체로의 진출과 고급화 전략으로 극복할 전망입니다. 그리고 EV (전기자동차) Battery Pack의 End Plate 및 Spigot 개발 ~ 제조를 하고 있으며, 추후 많은 모델로 발전할 예정이어서 새로운 사업에서의 안착도 주목할 부분이라 할 수 있습니다.
주요 투자 포인트 _ 폴더블폰 시장 확대와 고급화
2023년 매출액과 영업이익 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 매출 4,300억(YoY 21%), 영업이익 472억(YoY 41%)으로 전망하고 있습니다. 이는 KH바텍 주가 전망도 밝게 보게 합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
1. 폴더블 기기의 판매량 증가입니다. 22년 950만 대, 23년 1250만대로 추산합니다. 판매량 증가 전망은 아주 보수적을 잡은 것입니다. 현재 시장에서는 이보다 훨씬 많은 판매를 예상하고 있습니다.
2. 다음은 노트북 등 스마트폰 외의 기기로 폴더블 확산 가능성이 점점 확대되고 있습니다.
3. 23년 힌지의 업그레이드에 따른 가격 상승효과입니다. 중국 OPPO가 먼저 고급 힌지를 적용했기 때문에 삼성전자 역시 힌지 업그레이드할 가능성이 높습니다. 힌지 납품가격 30% 상승할 것으로 전망하고 있습니다.
4. 전기차 부품으로 시장을 확장하고 있습니다. 배터리 셀 보호 부품, 냉각 부품 등을 생산하고 있는데 배터리 산업 성장성을 고려하여 시장 확대에 따른 수혜도 예상됩니다.
단. 삼성전자 내에 힌지 공급 업체가 확대되고 있습니다. 현재 92% 점유율을 기록하고 있지만 23년도에는 74%로 하락할 예상합니다. 이는 KH바텍 주가 전망에 부담으로 작용합니다. 물론 상당 부분 선반영되었을 것으로 추정합니다.
기본적 분석을 위한 지표에 대해서도 확인해야 합니다. 아래의 포스터에서 좋은 기업 선택을 위한 지표를 확인해 두시기 바랍니다.
차트 분석
이평선 분석 :
삼성전자 휴대폰 판매량 기대 이하를 보이자 KH바텍 주가 하락하였습니다. 재고 소진에 따른 신규 주문이 적었을 것으로 추정되어 4분기 실적 역시 감소할 것으로 예상됩니다. 4분기 실적 하락을 선반영한 주가 차트를 보이고 있습니다.
4분기 마감하고 23년이 시작되자 주가도 바닥을 만들고 있습니다. 추세선을 상향 돌파할 수 있는 영역에 도달하였으며, 10월 저점 형성 이수 기간 조정 중입니다. 시장 반등과 함께 상승한 이후 누림목을 주며 쌍바닥을 만들고 있는 모양입니다.
특히 최근 기준선 하단 돌파 시도 중입니다. 하단 돌파 후 기준선 상단 안착한다면 쌍바닥 만들고 추세 상승 전환했다고 볼 수 있는 위치입니다.
거래량 분석 :
11월 초 거래량 증가하며 장대양봉을 만들었습니다. 이후 장대양봉이 나올 때 거래량은 증가하지만 하락하는 동안에는 거래량이 많이 증가한 날이 없습니다. 이는 매집구간에서 자주 나타나는 현상으로 현재 저가 매수세들이 들어 오지만 매수세력이 매집하지 않을 때는 주가 상승하지 못하고 하락하고 있습니다.
추세지표 분석 :
기준선 하회하는 시점 추세지표는 하락으로 전환되었습니다. 과거 8월 추세지표 하락으로 전환하였을 때는 거래량도 증가한 모습을 볼 수 있는데 이번에는 거래량 증가 없이 가격만 급락한 모습입니다. 이는 거래량을 동반한 장대양봉을 보이면 쉽게 추세 지표도 전환시킬 수 있는 위치입니다. 여기서 횡보는 언제든지 추세지표를 상승전환시킬 수 있는 위치입니다.
일목균형표 :
현재 일목균형표 상의 위치는 하락 추세 직전이지만 최근 KH바텍 주가가 전환선을 상향 돌파하며 하락 전환을 막았습니다. 지금과 같은 짧은 음구름을 만들고 다시 양구름으로 전환된다면 상승 추세는 강할 수 있습니다. 주가가 며칠 연속 상승하면 전환선이 기준선 돌파하며 상승추세를 지지할 수 있습니다.
주가로는 15,000원을 강하게 돌 하면 여러 지표들이 호전될 것으로 보입니다.
수급분석 :
현재 주가 하락 중에도 외국인의 순매수가 이어지고 있었습니다. 개인들의 실망 매물을 외국인 모두 회수하는 모양으로 해석할 수 있습니다. 외국인 투자 스타일을 고려하면 장기 추세로는 상승을 기대할 수 있습니다. 기관 외국인 동시 순매수하는 날도 종종 보이는 등 수급 현황은 나쁘지 않습니다.
기술적 분석은 확정 편향을 만들 수 있습니다. 기술적 지표가 너무 많다 보니 본인이 보고 싶은 것만 볼 수도 있고, 하나의 지표로만 평가하기에는 해석이 어려운 부분도 있기 때문에 여러 지표들을 공부해 두어야 합니다. 아래는 기술적 분석의 기초를 다룬 포스터입니다. 하나씩 확인해 두시면 도움 될 것입니다.
일목균형표 - 단 하나만 선택하라면 일목이죠!
기본적 분석과 기술적 분석으로 미래 주가를 예측 상승할 종목을 매수합니다. 만약 다른 투자자보다 정확하게 미래를 예측할 수 있으면 부자가 될 수 있습니다. 기술적 분석 도구 중 단 하나만
10-invester.tistory.com
밸류에이션 분석 _ 실적과 경쟁력에 비해 저평가
재무상태표에서 진액만 추출하여 주가 전망 분석해 보았습니다.
매출 : 2020년부터 매출은 계속 성장하고 있습니다. 매출 역성장이 없는데 주가 추세 하락은 과도한 것으로 볼 수 있습니다. 삼성전자 주가 역시 추세 하락을 보였기에 동반 하락하였습니다.
영업이익: 22년 영업이익 추정치를 만족시키지 못할 듯합니다. 추정치는 349억이나 보수적으로 보는 애널들은 320억 수준의 영업이익을 전망하고 있습니다. 추정치를 만족시키지 못하는 실적은 주가에 부정적입니다.
ROE : 자기자본수익률은 15.6%입니다. 이 정도 수익률은 양호한 수준입니다. 평균 이상 수익률을 유지하고 있어 회사 경쟁력은 높게 평가할 수 있습니다.
PER : 9.45배. 매출과 영업이익이 성장하는 기업의 PER로는 낮은 상태입니다. 힌지 부품의 성장성과 전기차 배터리 사업 진출 등이 부각된다면 프리미엄 받을 가능성도 있습니다.
영업이익증가율과 PER을 비교한 PEG 지표를 고려한다면 현저히 저평가된 기업이라 할 수 있습니다.
회사의 현금 창출 능력을 평가해 보았습니다. 현금 전환 일수가 마이너스(-5일)입니다. 이는 현금을 받고 제품을 만들어 주는 격이라 경제적 해자가 탁월한 기업이라 할 수 있습니다. 전체 자산에서 현금자산 비율 역시 22%로 상당히 높은 수준입니다. 버핏이 좋아하는 현금 많은 기업, 현금받고 사업하는 기업이라고 할 수 있습니다.
문제는 삼성전자라는 기업을 상대하다 보니 부품 공급처를 2, 3개 업체로 유지하려는 정책 때문에 점유율이 떨어진다는 점입니다. KH바텍 기술을 능가하는 기업은 없어 보이고 더 업그레이드된 프리미엄 제품은 KH바텍이 맡을 가능성이 높고, 추가 공급처 확보가 가능하다면 점유율 하락은 상쇄될 것입니다.
적정주가를 산출하는 방법에 대해 알면 현재 주가를 고평가 종목인지, 저평가 종목인지 검토해 볼 수 있습니다. 아래의 포스터들로 적정주가 확인하는 방법에 대해 배워두시기 바랍니다.
저평가 종목 차트 보고 매매하자
종합해서 KH바텍 주가 전망을 요약해 보겠습니다. 현금전환일수에서 알 수 있듯이 경제적 해자를 가진 기업입니다. 기술력은 탁월하나 시장의 수요가 줄면서 주가도 하락한 상황입니다. 그리고 삼성전자 내에서 점유율 하락 가능성이 주가에 많이 반영된 것으로 보입니다. 악재들은 반영된 상황이고, 열악한 환경에서도 매출과 영업이익이 증가하고 있습니다.
기업의 성장성과 안정성은 확인이 되었으니 매매는 기준선 상단을 돌파하면 매수하고 기준을 하회하면 현금화해서 기다렸다 더 많은 주식수를 확보하는 전략으로 접근하면 좋겠습니다.
- 본 글은 개인적인 분석입니다.
- 최선을 다했지만 정확성이나 완벽성은 보장하지 못합니다.
- 고로 참고는 하시되 매수 추천 근거로 사용하시면 안 됩니다.
- 투자의 최종 결정은 반드시 본인의 판단과 선택으로 이루어져야 합니다.
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